Được phát hành lần đầu tiên tại Nhật Bản vào ngày 21 tháng 10 năm 1998, Game Boy Color (viết tắt là GBC) đã thêm một màn hình màu (nhỏ hơn một chút) vào một khung có kích thước tương tự như Game Boy Pocket. Nó cũng có tốc độ xử lý gấp đôi, bộ nhớ gấp ba lần,[12] và cổng giao tiếp hồng ngoại. Về mặt công nghệ, nó được ví như máy chơi trò chơi điện tử NES 8 bit từ những năm 1980 mặc dù Game Boy Color có bảng màu lớn hơn nhiều (56 màu đồng thời trong số 32.768 có thể) có một số cổng NES cổ điển và các tựa trò chơi mới hơn. Nó có bảy màu khác nhau; Tím trong suốt, tím, đỏ, xanh dương, xanh lá cây, vàng và bạc cho phiên bản Pokémon. Giống như Game Boy Light, Game Boy Color sử dụng hai pin AA. Nó là thiết bị cầm tay cuối cùng có đồ họa 8 bit.

Một thành phần chính của Game Boy Color là khả năng tương thích ngược gần như toàn cầu; nghĩa là, Game Boy Color có thể đọc các băng Game Boy cũ hơn và thậm chí chơi chúng trong bảng màu có thể chọn (tương tự như Super Game Boy). Các trò chơi Game Boy đen trắng duy nhất không tương thích là Road Rash và Joshua & Battle of Jericho. Khả năng tương thích ngược trở thành một tính năng chính của dòng Game Boy, vì nó cho phép mỗi lần ra mắt mới bắt đầu với một thư viện trò chơi lớn hơn đáng kể so với bất kỳ đối thủ nào. Một số trò chơi được viết riêng cho Game Boy Color có thể được chơi trên Game Boy cũ, trong khi những trò chơi khác thì không thể (xem phần Game Paks để biết thêm thông tin).